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文｜彭倩

编辑｜乔芊

和大部分消费类公司表现一致，2023财年Q4（即自然年2023年Q1）阿里巴巴整体营收增长也不及市场预期。这一季度阿里巴巴整体营收2082亿元，同比增长2%，低于市场预期的2091亿元。而在降本增效的策略持续进行下，阿里巴巴这个季度净利润增长了17%，调整后净利润同比增长38%。

不过相较于整体，市场更为关注的是核心电商业务的表现。在财报会上，阿里巴巴的高管们依然强调集团的首要资金来自淘宝天猫集团，2023财年全年，该业务产生了250亿美金（约合1746亿元）自由现金流。

从财报来看，淘宝天猫这个季度收入下滑3%，其中客户管理收入下滑5%，但1-3月网上实物消费增速为7%，这说明淘宝天猫增速跑输了大盘。利润表现尚可，经调整EBITA（税前净利润）增长19%，而受春节线下消费复苏影响，EBITA率从Q4的下降到了28%。

不过，好消息是，淘宝天猫集团的电商业务GMV在3月份已经转正，这说明业绩拐点到来。

发布季报的同时，阿里巴巴也发布了2023财年年报，公布了大量关于组织架构更新、子集团上市进程的信息，而这些信息更受市场关注。

在描述业绩表现前，阿里巴巴本季度财报花费较大篇幅介绍了架构重组更新的信息，宣布拆分计划不到2个月，阿里巴巴对部分子公司的上市安排已经有了较为清晰的规划。

如之前宣布，除淘天集团仍将继续由阿里巴巴集团全资拥有外，另五家业务集团均可灵活地筹集外部资金，并可能寻求单独上市：

（1）通过向股东分配股息的方式，实现云智能集团的完全分拆。在分拆之前，集团计划通过私募融资为云智能集团引进外部战略投资者。作为分拆计划的一部分，云智能集团将寻求成为一家独立的上市公司。如果上述各项安排、条件和批准进展顺利，目标在未来12个月完成上述计划。